L'origine del mito risale al 1965 sul finire della prima serie targata Mustang. Il motore di questa auto era una versione modificata del Windsor K-code da 4.7 L (289 in3) V8. Le modifiche principali apportate al propulsore erano speciali coprivalvole Cobra, diverse presa d'aria, tre collettori a Y e carburatoti Holley. La potenza passava dai 271 hHp (162 kKW) del motore standard ai 306 hp (228 KW) di questa versione. Sui modelli 1965 il motore era verniciato in nero. Unico optional di questa splendida vettura era un kit di strisce adesive rigorosamente blu, stile Le Mans. Queste erano posizionate al centro del corpo vettura ed andavano dal muso fino alla coda,erano anche presenti strisce con la scritta GT350, sigla che identificava la vettura.
All'epoca la Shelby si fregiò anche del titolo di "King of the Roads",infatti, quando Mr. Shelby venne a sapere che la concorrenza stava per lanciare una sportiva battezzata "King of the Road", si rivolse al suo ufficio legale che furbescamente riuscì a giocare di anticipo bruciando sul tempo la MG.
